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武汉中证通公司收益稳定成长股或有更好表现

更新时间:2018-02-26 13:24:57 浏览次数:56次
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谈及2018年A股投资机会,兴全社会责任基金经理董理表示,随着市场近些年对以中小创为主的成长股的估值泡沫挤压,2018年部分的成长股已经进入了布局视野。
  董理认为,部分成长股经过2017年的调整已经差不多在一个合理的价格区间。以消费行业为例,虽然龙头效应非常明显,可能会影响小企业的发展,比如小型家电企业在扩展产品边界的时候,可能触碰到龙头企业的核心产品,发展上可能会受限,但绝不是没有机会。整体而言,挑选成长股时边际变化向好或者稳定发展的行业。
  个股上,他认为,在业绩增速和估值的考量之外,还会加入风险补偿的因素。每个投资决策都有正误概率,不确定性越高的企业,需要越高的业绩增速补偿。反之,确定性因素越多给出的溢价越高,比如现金流、利润实现的确定性,市场都会给出溢价。
  “个人觉得,增速不是判定成长股的标准,但是成长股一定要有真实的高质量的增长。资产负债表是否健康,是否有源源不断的现金流进来,需要持续地跟踪观察。”
  具体投资机会上,在他看来,传媒行业有上升的趋势,虽然目前的市场尚且难以给电影定价,但如果自下而上研究企业现金流、业绩增速,再加上传媒行业现在整体估值偏低,比较便宜,投入产出还是可期的。除此之外,年前保险行业的调整,出现一定机会,同时也是值得长期持有的行业板块。再有食品饮料、航空也是比较关注的板块,其他行业相对分散。
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