武汉中证通谈专业新政银根收紧母基金募资难度加大

武汉中证通谈据母基金研究中心新发布的《中国母基金全景报告》显示，截至2017年底，中国母基金行业全名单共包括277家，总管理规模达1.62万亿元，计划总管理规模4.42万亿元：其中市场化母基金64支，总管理规模3606亿元；政府引导基金213支，总管理规模1.25万亿元。
　　政府引导基金方面，一是总体规模进一步扩大，在募集、管理、投资三个维度都获较快发展；二是产业引导基金、地市级引导基金成立活跃，参与产业升级；三是管理水平不断提高，模式日趋专业化，地域限制渐渐放宽，并与基金小镇配套运作；四是人才流失问题加剧，高级管理人才缺口加大。
　　市场化母基金方面，2017发展体现出的特征包括：市场化特点更符合高净值客户的投资诉求，市场化母基金受青睐程度增加；股权二级市场开始兴起，有助于市场化母基金获取更高收益；募资难题仍未解决，未来形势更加严峻。
　　母基金研究中心认为，2018股权母基金行业将会有以下趋势出现。
　　，新政银根收紧，母基金募资难度加大。受资管新规影响，政府引导基金募资难度加大、监督管理要求不断提高，而市场化母基金将面对更多子基金的募资请求，母基金的出资都会更加谨慎，行业增速将放缓。
　　第二，创投政策优惠继续，早期基金母基金更受益。资金面上虽收紧，针对创投、个人天使投资的税收优惠和政策优惠将极大地促进2018股权行业的发展，并将带动早期投资的股权母基金的发展。
　　第三，上市审批政策改革，退出渠道拓宽。2017年底证监会从支持地方政府和市场主体、拓宽引导基金募资渠道、完善监管体系、推动出台合理税收政策等多方面推动股权投资基金和创投基金发展，必将使股权母基金行业实现健康有序发展。
　　第四，准入政策放宽，母基金LP范围扩大。随着准入政策的放宽，社保基金、保险资金、教育基金会等机构将一定程度补充银行等资金来源紧缩带来的资金缺口，成为母基金的LP。
　　第五，专业化母基金不断涌现。市场化母基金管理机构因势而动，开始逐步转向细分领域，专注于专业化母基金的建设。