北京博星安徽表示正规次新股大跌不改成色值得期待

北京博星安徽分公司了解到年末风险偏好降低导致次新股板块表现不佳
　　
2017年12月4日次新股指数大跌7.99%，创8月以来大单日跌幅。我们认为次新股大跌与年底资金风险偏好降低有关。随着公募基金年底考核临近，资金存在了结获利锁定收益的需求，高β板块参与度下降。次新股板块作为典型的高β板块，且板块估值较高，自身特点与资金年底追求稳健的避险需求相悖，于是成为资金流出的重灾区。我们对明年次新股行情保持乐观，一是因为IPO严审之下，新股整体质量有望提升;二是因为目前次新股板块估值相比年内高点已大幅回落，泡沫已大幅挤出。未来伴随着市场风险偏好回升和常态化监管的确立，次新股板块有望企稳。
　　
高送转受监管限制或成大跌导火索
　　
从事件性因素的影响来看，12月4日大跌或许还与高送转个股受到监管限制有关。目前已公告高送转提议的公司中，凯普生物（300639）、梅泰诺（300038）和华立股份（603038）均遭到监管问询，主要关注高送转是否配合股东减持，送转方案是否与实际经营规模和业绩相匹配的情况。12月4日高送转相关个股的大跌，除华立股份停牌外，凯普生物、梅泰诺和荣晟环保（603165）纷纷跌停，引发市场情绪震动。
　　
大跌不改次新成色，两类次新股值得关注
　　
我们认为次新股基本面不存在恶化的趋势，12月4日大跌更多是受市场风格偏好影响。横向来看，次新股三季报实现归母净利润正增长的比例高于A股整体。纵向来看，2017年以来上市的新股基本面状况好于2014、2015、2016年上市的新股。我们认为两类次新股值得关注，一类是成长性好，业绩增速与估值匹配程度高的次新股;一类是受市场行情影响上市后连续涨停板个数较少的次新股。
　　
对明年次新股行情保持乐观
　　
目前年末低风险偏好环境下，次新股板块尚不具备持续性上涨的条件。放眼明年，我们对明年次新股行情保持乐观，一是因为IPO严审之下自身质地不佳和透明度不高的公司将很难上市，相反，能够上市的公司合规性和持续盈利能力更有保障。新股基本面质地有望提升，上市后表现值得期待。二是因为次新股指数2017年以来震荡下跌，至今估值已大幅回落。未来伴随着市场风险偏好的回升和常态化监管的确立，次新股板块有望企稳。
　　
去粗取精挖掘真成长个股
　　
北京博星安徽分公司看对于次新股我们建议也仍然要“去粗取精”，挖掘真正具备持续成长性的个股，长期布局。当前市场环境下，重现2016年次新股“鸡犬升天”的行情概率小，投资者对于公司的筛选标准日趋严格，因此我们认为不应该再把次新股看作一个主题进行板块式炒作，而是应该挖掘真成长积极布局。