安徽大时代谈今年A股二次分化 价值发现

安徽大时代讯 近日，由陆家嘴金融城发展局等主办、钜派投资等联合主办的“陆家嘴资本夜话”系列讲坛第4期举行。重阳投资合伙人、总裁兼首席经济学家王庆以“加强金融监管背景下的资本市场前景”为题发表演讲。
　　“随着改革开放进入新时代，我国经济的系统性风险得到有效控制，资本市场长期前景光明。”王庆表示，“中短期内，资本市场的重要特征将是分化，债市有望先于股市企稳反弹。”
　　王庆认为，1991年以来，A股经历了五个发展阶段，此前四个阶段分别是技术分析、微观基本面投资、宏观基本面投资、中小市值和一二级市场。从2016年起，已经进入了立体化价值投资时代。2018年，A股和港股市场不存在系统性机会和风险，投资机会依旧是结构性的。市场将从“一次分化”过渡到“二次分化”，主旋律也将从“价值回归”切换到“价值发现”。尤其是经过2017年的估值修复，市场对蓝筹股整体已经形成较高预期，仅靠预期实现将很难获取超额收益。
　　“投资者必须更进一步，寻找那些向好预期尚未建立但未来有望建立的公司，例如，具有自主品牌和民族品牌的消费品行业；在实际应用层面具有‘大国重器’特征的高技术公司；长期基本面向好但遭遇短期利空因素打压的行业龙头；具有较明显债性特征的优质股票标的。”王庆进一步表示，在强化金融监管背景下，大型金融股的重估机会也值得关注。