武汉中证通曝传媒股受重挫一片绿 主题基金躺枪需小心

武汉中证通谈今日收盘，沪指收盘小幅上涨0.52%，收报3091.19点，两市合计成交仅有3457亿元，行业板

块涨跌互现。值得注意的是，文化传媒板块整体跌幅达1.93%，个股方面，55只文化传媒个股飘绿，只有14只

上涨，其中，华谊兄弟（300027）、华谊嘉信（300071）、唐德影视（300426）盘中均遭遇了跌停。传媒股一

片惨绿，相关持仓基金又无辜躺枪。
　　具体来看，重仓基金方面，一季度华谊兄弟被23只基金共持有2269.14万股；华谊嘉信被2只基金共持有

24.85万股；唐德影视被5只基金共持有635.83万股。其中，指数基金方面，易方达创业板ETF持股多，持有

1341.96万股；主动型基金方面，上投摩根核心成长股票持股多，持有505.56万股。
　　数据显示，共有156只文化传媒行业主题基金(份额分开计算)，其中，有6只被动指数型基金。据了解，传

媒主题基金主要跟踪三种指数，分别是中证传媒指数、中证休闲娱乐指数、中证体育产业指数。今年以来跟踪

中证传媒指数和中证休闲娱乐指数的基金广发中证传媒ETF、鹏华中证传媒、天弘中证休闲娱乐C等跌幅均在9%

以上，而跟踪中证体育产业指数的富国中证体育产业表现相对较好。
　　传媒股的暴跌不仅给指数基金和主动型基金带来了困境，就连社保基金也难逃牵连，在当日下跌幅度超6%

的慈文传媒（002343）前流通股东中，还发现了社保基金115和404组合的身影。
　　今日传媒板块遭受深度调整，主要原因是税务机关调查核实有关影视从业人员“阴阳合同”中的涉税问题

。短期事情进展并不明朗，但市场情绪扰动较大，相关公司估值承压。初步判断，该事件在一定程度上可能会

影响相关上市公司影视项目的落地，这或将拖累上市公司的业绩表现。但就长期而言，演员片酬的规范，将引

领行业更透明、更阳光，有利于行业规范和健康发展。目前，传媒板块的市盈率低于历史平均水平，也低于创

业板指，机构资金相对低配，叠加行业规范和政策越发清晰、明朗，仍旧看好传媒板块中长期的表现。
　　一季报数据显示，公募基金在传媒板块持仓情况及变化趋势逐渐回暖，重仓市值为333.8亿元，环比增长

20.35%；重仓股持股总量相对于2017年底增长2.93亿股；基金集中持仓现象显著，持仓市值CR5达70.72%，排

名的分众传媒（002027）占重仓总市值的43.76%，剔除分众传媒后重仓市值及重仓比重环比回升。
　　业内人士在接受采访时分析称，传媒行业以及个股在基本面没有发生重大改变的情况下，部分舆论事

件可能只会造成短期的波动，长期从价值投资角度来看，行业整体发展趋势没有变化，成长性是可持续的，价

值和价格都会趋同的。
　　前海开源首席经济学家杨德龙在接受《国际金融报》采访时表示，“传媒板块受到利空消息的影响出

现了较大的突然下跌，但只是事件性影响。今年整体的行情属于业绩为王，传媒板块业绩整体表现一般，估值

有点偏高，影响到传媒股的表现。整体来看，今年市场的热点在于白马股，比如消费白马股等，而非传统消费

类板块表现相对较差。”
　　文化传媒作为一个重要的行业主题，可以看作是新鲜行业，也是未来政策上重点支持发展的行业。行业主

题基金在未来也是有一定的机会，当前市场低迷，风险偏好低，不利于主题板块的上涨。但等到行情好转之后

，行业盈利状况有所改善，还是有一定机会其发展。建议关注文化传媒未来有发展潜力、业绩能够逐步兑现的

公司，同时对高估值的个股也要谨慎。