武汉中证通浅析可靠新股走势分化 打新更重基本面

武汉中证通浅谈进入6月，二级市场走势持续低迷，除去尚未开板的两只新股外，6月首发上市新股平均仅能收获连续7个涨停板，不及今年上半年的平均水平，打新收益正呈现下降趋势。分析人士指出，2018年上市新股数量减少，开板涨幅出现明显分化，公司基本面对新股上市表现影响将越来越大。
　　根据浙商证券的测算，按1.2亿元底仓测算，6月A类、B类、C类投资者参与网下打新的年化收益率分别为8.27%、7.3%和1.98%，较上月小幅下降。2018年上半年网下打新收益率呈下滑趋势，二季度连续三月维持在低位。
　　“尽管2018年上半年网上中签率较高，但收益率却不及预期。”申万宏源新股研究分析师林瑾指出，截至6月末，按照200%的开板日溢价率测算，2018年上半年新股网上累计收益率约为7.5%，约为2017年上半年的三分之一。这一方面源于今年上半年新股发行数量较少，仅为去年同期的26.2%；另一方面也与新股开板日溢价率走低有关。
　　数据显示，在2018年以来上市的64只新股中，彩讯股份首发收获了连续18个涨停板，成为了今年以来的强新股，而养元饮品和股份表现弱，首发次日即遭遇开板。从累计涨跌幅来看，截至7月5日，欣锐科技上市以来累计涨幅高达370.80%，暂居目前的牛新股，而今创集团上市至今累计跌幅高达38.83%，与股份一起成为今年的两只跌破发行价的新股。
　　从近期上市新股的市场表现来看，除去尚未开板的两只新股外，6月新股平均仅能收获连续7个涨停板，不及今年上半年平均水平，而5月份首发新股平均能收获高达连续13个涨停板。联讯证券分析师彭海认为，6月份首发新股中含有多只大盘股，大盘股作为新股的表现相对不如小盘股，例如工业富联首发仅三个涨停板便被打开。另一方面，6月份A股市场再度迎来回调，新股连涨空间迅速压缩，导致涨停天数大幅萎缩。
　　2018年上半年，证监会审核通过上市新股数量平均为每周2只，较2017年降幅较大。浙商证券分析师王鹏指出，打新收益率更多受获配率及参与金额水平影响，随着药明康德、宁德时代等独角兽的上市，2018年上半年网下打新的参与金额上限整体抬升，整个二季度收益率在低位徘徊。预计下半年网下打新收益率将趋于稳定。
　　分析人士表示，历史上新股涨幅受到二级市场的波动较为明显，每批涨幅差距较大，平均开板涨幅基本维持在250%附近。国泰君安中小盘研究分析师刘易称，由于今年每批上市新股个数减少，开板涨幅差异出现明显分化，上市新股表现越来越取决于公司基本面的成长性和业绩表现。其中，基本面一般的新股一般开板涨幅不到100%，而具有行业稀缺性或者龙头个股的开板涨幅可高达250%至400%。