AMC将发挥“稳定器”作用

 
　　经济增速与不良资产率往往呈现负相关关系。“三期叠加”因素，致使我国经济增速有所放缓，信用风险有所释放，商业银行不良贷款余额和不良率持续双升，但仍处于较低水平，银行体系拨备充足，难以引发系统性的金融风险。
　　通过处置不良资产，盘活存量，将进一步提升社会资源的配置效率，有力支持经济的发展。2015年，AMC处置不良资产规模扩大已是明显趋势，在价格方面降中企稳。从处置方式来看，多元化路径已然清晰。
　　相对于其他经济体，我国经济增速保持在7%左右，仍属于较高的水平。有专家表示，虽然我国经济仍面临不小的下行压力，但是今年实现全年7%的调控目标基本没有问题。然而，我国工业增加值增速持续在个位数运行，工业企业利润的负增长，透露出产能过剩仍困扰实体经济的发展。制造业成为信用风险积聚的重灾区。
　　我国主动进行结构调整，促进产业升级，推动经济增长动能的转换，必然影响到传统行业。而告别高速发展的房地产市场，如今的市场调整，给关联甚多的上下游行业带来冲击。出口下滑，国内产能进一步淤积，企业经营面临压力。
　　在这一宏观经济背景下，信用风险的释放有所扩大，我国商业银行不良贷款余额和不良率持续双升。银监会数据显示，截至2015年第三季度，商业银行不良贷款余额达11836亿元，不良率达1.59%。
　　风险的释放并不仅限于银行体系。中国东方资产管理公司日前发布的《2015：中国金融不良资产市场调查报告》（以下简称《报告》）指出，随着产融结合的深化，不良资产风险已不再局限于银行体系。非银行金融机构的不良资产和非金融企业的不良资产越来越多—委托贷款数额巨大，企业间存在大量应收款，价值发生贬损的股权资产、实物资产和无形资产有很多，这些风险很容易侵入金融机构和金融系统，有必要将其纳入不良资产市场进行风险处置与价值挖掘，以助实体经济盘活存量，缓解企业债务负担，降低金融系统风险。
　　与银行的“亲周期”不同，对于“逆周期”的资产管理公司而言，银行业不良资产反弹，则为资产管理行业打开“收购+处置”的一片“蓝海”。
　　根据中国信达资产管理公司公布的2015年中期业绩，上半年，中国信达继续巩固不良资产经营业务的领先优势，核心主业保持平稳较快发展。截至6月底，不良债权资产净额达2130.4亿元，不良债权资产收入为109.9亿元，同比增长11.2%。在传统类不良资产（主要收购自银行及非银行金融机构）方面，中国信达紧跟银行业不良资产出表加速的趋势，收购规模持续快速增长，上半年新增收购额262.0亿元，同比增长264.7%。在附重组条件类不良资产（主要收购自非金融机构）方面，中国信达主动控制新增收购规模，优化业务结构，加强风险管控，以适应经济下行趋势，截至6月末，新增收购规模为315.4亿元，整体收益水平保持稳定。此外，报告期内，中国信达加快非上市类股权处置速度，重点推进重大项目处置，上半年实现债转股处置净收益25.3亿元。
　　其他资产管理公司同样瞄准了不良资产这一市场。四大资产管理公司将依托长期积累的专业优势，发挥“逆周期”救助型金融“安全网”和“稳定器”的功能。
　　东方资产发布的《报告》认为，作为不良资产市场重要的需求方，资产管理公司对下一年度的不良资产市场整体持乐观态度。2015年以来，不良资产供应处于高位，资产管理公司参与也较积极。不良资产市场在大部分地区仍由银行掌握主动权，资产质量相对较差，房地产业、制造业是新增不良的主要来源。
　　当前全球经济复苏依然乏力，美联储加息对新兴经济体的影响尚待观察，在主要发达经济体中，美国经济增长动能有所减弱，欧盟和日本难以摆脱当前低迷的状态，新兴经济体出现明显分化。全球经济存在不确定性，我国经济仍面临下行压力，但是经济基本面依然良好。
　　作为不良资产市场重要的需求方，四大AMC纷纷瞄准不良资产市场，同时，地方成立的资产管理公司也纷纷入场。有专家预计，未来一年，银行不良资产双升压力不减，出售意愿将继续提高。
　　当然，伴随着整体经济下行，不良资产处置情况也不容乐观，面临挑战。当前不良资产处置速度较慢、难度较大。市场不活跃及资产价格下行是造成处置不顺畅的主要原因。还需要多渠道处置不良资产。除了传统的方式之外，在互联网蓬勃发展的大潮中，AMC也与时俱进，逐渐推进互联网在不良资产收购处置中的应用。
(来源：包钢股份股吧http://www.gub***/list-349-1.html）