顶住风暴 A股低开高走

　　春节休市期间市场大幅波动，这给原本就疲弱的A股蒙上了阴影。不少观点认为A股的猴年首秀凶多吉少，免不了要大跌一把，而沪指本周一（2月15日）以近3%的低开着实惊出投资者一身冷汗。分析人士称，股市全球性下跌可能来自对经济形势的担忧，而市场情绪脆弱的时候，任何事件的负面影响都很容易被放大，进而造成市场避险情绪升温，黄金、国债等品种受到追捧。

　　在此背景下，A股猴年首秀上演了一出“大逆转”行情。受春节期间全球股市下挫的影响，A股本周一大幅低开，沪指直接回到2700点下方。两市开盘探底后随即缓慢回升，沪指很快收复2700点，并持续走高。午后开盘，两市振荡上行，盘中创业板涨幅扩大至1.5%，沪指一度接近翻红。

　　截至收盘，上证指数收报2746.20点，下跌0.63%；深证成指收报9668.85点，微跌0.05%；创业板指收报2116.84点，上涨0.95%。值得注意的是，沪深两市当日合计成交量仅3289.86亿元，较上一交易日缩量近350亿元，创近期新低。成交量维持低迷显示出场外资金入场意愿不足，市场人气仍然不够活跃。

　　行业方面，28个申万一级行业中仅有10个行业收红。受避险情绪下资产配置调整的影响，国际金价持续反弹，这也使得A股有色金属行业指数的涨幅居前，以3.88%的上涨遥遥领先。电子、医药生物和轻工制造行业的涨幅位居第二、三、四名，分别上涨0.95%、0.85%和0.45%。而在下跌的行业中，食品饮料、非银金融、建筑装饰和钢铁行业的跌幅均超过了1%。

　　海外市场动荡不安、黄金避险资产价格上涨，引发了市场对于全球经济的担忧，那么A股能否独善其身？“春节长假期间，海外股市大幅动荡，普遍下跌，这对于A股市场具有一定的不利影响。”中天证券分析称，市场对于全球经济衰退甚至危机的担心也在不断上升，主要表现在志银行爆出巨额亏损后市场的连锁反应、原油等大宗商品仍在低位徘徊等。

　　“从目前来看，上述因素仍在持续影响和深化中且尚未出现化解或结束的信号。在此背景下，这些因素将给A股带来短期的负面冲击，两融余额不排除继续下行的可能。”中天证券认为。

　　事实上，截至2月5日，同花顺数据中心显示，两市两融余额为8717.45亿元，较前一交易日的8903.85亿元下降186.4亿元。虽然2月4日市场呈现弱势反弹格局，行业板块普涨，但两融余额不升反降，行业大面积遭遇融资净偿还，这凸显了资金的谨慎情绪。

　　不过，也有分析人士表示，对比汇率、大宗商品、股市在近几个月走势的相关性，可以看出A股与汇率和大宗商品走势的相关性有所减弱。同样，中泰证券策略分析师罗文波认为，从短期市场角度来看，市场暴跌对我国市场影响程度有限。

　　在罗文波看来，A股市场在经历年初大幅调整之后，泡沫得到较大程度消化，同时从历史纵向对比来看，A股市场调整领先于西方股市。此外，从沪指1月份22%的调整幅度看，A股下跌空间有限，同时“两会”召开在即，政策面因素对A股市场仍然构成正面效应，对短期A股市场仍然较为乐观。

　　至于A股后市表现如何，各家券商对大盘的看法也各不相同。由于市场的巨震，使得A股市场的走势变得扑朔迷离。2月15日，多家券商发布周策略，部分券商机构依然看好供给侧改革，而其他多数券商对大盘的走势并不乐观，建议投资者应保持谨慎、小心为上、步步为营。

　　华安证券称，供给侧改革自去年11月提出后，市场关注度较高，但产业的转型升级需要时间，不可一蹴而就，这在短期内难以迅速调整到位。中国经济的未来在于供给侧改革培育的新兴产业，而针对钢铁、煤炭、有色等供给侧去产能的对象，在需求侧真正企稳之前，难有持续性的机会。

　　“短期内，在不确定性提升的情况下，推荐黄金、军工、传媒等避险资产。而随着市场逐步进入‘两会’和年报行情窗口，政策和基本面将成为重要的投资依据。”上述机构人士表示，可以适当关注相关政策主题和业绩边际改善的板块。在更长期内，可关注供给侧改革带来盈利提升的行业。
  (来源 ：中国石化股吧http://www.gub***/list-337-1.html）