经纪业务占比超过七成 华安证券IPO业绩独木难支

    经过一年的等待，安徽本地券商华安证券终于在近日更新了IPO申请预披露文件，新文件中仍按上次一样拟发行8亿股，扣除发行费用后全部用于补充资本金。
　　华安证券与 国元证券 同属安徽本地券商，但是成立时间更早，也是省内营业部数量多的。不过其发展速度远远赶不上其“同门师弟”。预披露文件显示，华安证券尽管营业部数量多，但市场占有率却不及国元证券，特别是其经纪业务占比超过七成，更是成为公司未来业绩的一大隐患。
　　预披露文件显示，华安证券的前身为安徽省证券公司和安徽省证券交易中心，2000年底，安徽省国资运营公司以上述两公司净资产出资，成立华安证券有限责任公司，初始注册资本17.05亿元。
　　10个月后，国元证券有限责任公司才注册成立，主发起人为原安徽省国际信托投资公司和原安徽省信托投资公司，注册资本为20.3亿元
　　目前A股上市券商一共24家，以2014年营收测算，华安证券为16.9亿元，排在第23位，位居 太平洋 证券之前， 西部证券 之后。而2015年华安证券营收达到38.16亿元，增长126%，归母公司净利润18.65亿元。
　　而2015年整个证券业实现营业收入5751.55亿元，同比增长121%，净利润2447.63 亿元，同比增长153%。其中24家上市券商去年前三季度营收平均增速为166.98%，净利润平均增速为221.36%，华安证券略好于行业平均水平，但与已上市券商相比仍差距较大。财经博客http://blog.12***.cn/

　　也正是由于多年来在安徽市场的渠道优势，华安证券2013年-2015年证券交易平均佣金率分别为0.109%、0.094%和0.079%，虽然呈逐年下降趋势，仍高于0.079%、0.067%和0.056%的市场平均水平。
　　但是高佣金率从另一方面也变成未来业绩的隐患。因为券商行业佣金率下滑已是确定性趋势，随着网上开户的推广和“一人多户”的全面开放，意味着华安证券的佣金率优势可能很快消失，这对其赖以生存的经纪业务将是巨大打击。
　　国信证券 分析师陈福认为，未来券商能否依托投行、资管业务实现转型发展将成为决定券商能否实现“否极泰来”的关键，未来3-5年或将成为券商行业分化发展的关键阶段。
　　为了摆脱对经纪业务的过度依赖，华安证券也开展了大量中介和自营业务。
　　华安证券成立时便具有保荐业务资格，然而在2007年由于人员流失，保荐代表人数量达不到要求，失去保荐业务资格，直到2010年底才恢复，此后才陆续获得代办系统、中小企业债、全国股转系统业务资格，并取得直投、股转做市、互联网证券等创新业务，但是大多处于起步阶段，对利润贡献极少。
　　华安证券于2004年参与出资成立公募性质的华富基金，占股比例49%，目前已经发行20余只各类基金，管理规模达到234亿元。但《华夏时报》查到，在2015年3月，华富基金旗下的智慧城市灵活配置基金因在提供有效报价但未参与申购等违规行为，被列入新股配售黑名单，未来6个月内不得参与新股申购。