经济向好中证通投资公司看提振铜价多头可靠大幅加仓

中证通投资公司看作为全球大的铜消费和进口国，中国经济向好，会对铜价形成强烈提振。
　　昨日沪铜主力合约1712延续涨势，截至收盘报涨1.92%。前一交易日，沪铜1712合约大涨3.13%，连续五个交易日累计涨幅超过6%。外盘市场上，隔夜伦铜大涨3.44%收于逾38个月以来高位。纽交所12月交割的铜期货价格也大涨3.48%，创2014年8月初以来新高。不过，昨日A股市场上铜类相关个股表现平平。
　　消息面上，近日公布的中国经济数据持续超预期。9月份，中国制造业采购经理指数（PMI）为52.4%，达到2012年5月以来的高点；非制造业商务活动指数为55.4%，为2014年6月以来的高点。
　　10月16日公布的工业品出厂价格指数（PPI）同比上涨6.9%，涨幅比上月扩大0.6个百分点，创半年新高。此外，中国进出口总值同比增长13.6%，创3个月新高，出口增长9%，进口增长19.5%，均高于8月增速。不过，上周五中国海关公布的数据显示，9月未锻轧铜进口较上年同期激增26.5%，但2017年总量仍预计下降。
　　此前由于明年将禁止废铜进口的条例发布，市场普遍预计今年后几个月废铜将会大量进口。然而近期环保部表态称，预计今年固废进口总体或略有下滑。海关将在下半年陆续收紧批文，控制废铜进口。在国内消费较为平稳的情况下，废铜对精铜的替代性趋弱，叠加精铜进口放缓，使得国内精铜持续紧张。
　　“近几天公布的宏观经济数据偏正面，同时央行行长周小川15日也表示，今年以来经济增长动能有所回升，下半年GDP（国内生产总值）增速有望实现7%。宏观数据持续向好，再加上海外发达经济体继续复苏，所以铜价会向上修正之前略微悲观的预期，本轮铜价上涨主要受中国经济数据向好提振。”华安证券首席宏观经济分析师徐阳称，另一方面，美元虽然昨天出现反弹，但之前连续数日走跌疲软，美元不振对于有金融属性的铜也是利好。
　　值得注意的是，16日沪铜各主要合约全面增仓，而本月以来沪铜指数共增仓约18万手，大资金入场推涨作用明显。随着沪铜远近合约价差拉大，市场看好铜价长期走势。
　　金瑞有色分析师也认为，市场矛盾不突出，多空双方拉锯战时，大户头寸的变化是导致价格天平向一方倾斜的那根羽毛。16日螺纹钢和其他有色品种都比较平静，唯独铜价大涨，单边增仓约3万手，大户多头席位功不可没。
　　本轮中国经济利好消息淡化后，铜价是否还有上涨空间？
　　太平洋证券研报认为，节后铜价大幅回暖主要受益于美元指数的持续下跌。同时新披露的联储会议纪要显示，尽管决策者倾向于年内再次加息，但对于近期通胀价格疲软仍有不同意见分歧，可能根据未来形势再做决定。
　　此外，中国进口增加对铜价也有支撑。9月未锻轧铜及铜材进口量43万吨，为3月以来高，同比增加26.5%，环比增加10.3%。短期国内环保限产仍可能压制需求，四季度铜消费或受影响，价格持续反弹仍需其他动能。本周铜陵有色、云南铜业等三季度业绩预告均同比大增，短期值得关注。
　　武汉中证通证券研报认为，短期内废铜和粗铜库存处于合理区间，电铜市场相对充裕，铜精矿供应存在缺口。预计2016~2020年国内铜需求放缓，而供给端2021年前全球矿山投产项目稀少，但新建冶炼项目多，铜精矿需求稳增，未来供给难以增加。因此预计铜精矿供给持续改善，未来铜价会受到矿产量短缺的支撑。
　　“中国是全球大的铜进口国，进口量预计占全球总量的70%。所以中国经济下半年预测向好，将对铜价形成长期提振。”徐阳认为，整体看，铜价后期仍将持续走高，带动大宗商品反弹，但涨幅可能不会过高。